股票配资门户_免息股票配资开户_在线股票配资平台

宝马方面表示，这反映出全新宝马5系“商务休闲”的定位和新商务豪华的外观设计正逐渐得到中国精英消费者的认可。同时，5系比肩旗舰的智能豪华高价值配置，也满足了消费者对于商务和家庭生活之间的平衡。

本次大会上,智子引擎的国产自研Awaker多模态大模型家族的三款基础模型产品正式首发,Awaker 采用全新的MOE架构并具备自主更新能力,是业界首个实现“真正”自主更新的多模态大模型,标志着公司在跨模态语言处理、信息检索与内容生成领域的又一次飞跃。

作者 | 青城桢楠

2024年，金融圈最怪的事情是什么？

银行业到底是好，是坏，很难搞得清楚。世界越来越割裂，这一点在银行身上尤为明显。

单看股市，银行板块好得不要不要的。在A股如此弱势的情况下，银行板块愣是创造18%以上的涨幅，独领风骚。

低调的工行等宇宙行们，几乎每天都在挑战新高，眼前除了天空，别无他物。如果说长江电力是股市神话，2024年银行板块就是股市传说。

就在银行股牛哄哄上涨的时候，但在舆论端，在媒体眼中，银行业隔三差五就会迎来利空，净息差不行了，理财产品卖不动了，房地产还贷潮了……让人感觉银行业这个庞然大物，明显虚胖，胖到发慌，虚到水肿。

一个实体，两种面貌，到底是谁错了？

A股最强，外资狂买

打开任何一款股票软件，按照板块排行2024年银行一直高高在上。

A股的世界里有个规律，越是低调的走势，越是波澜壮阔，尽人皆知的地方，大抵互道三字经。

从资金面上看，银行板块的阵容当真豪华，买入的都是最稀缺的力量。汇金等国家队自不必说，每次托底救市，银行板块几乎是必拉的。

据机构统计，2023年10月到2024年4月，汇金增持四大行超过80亿，四大行都是公开披露汇金增持。

国家队之外，另一股重要的力量是外资。在外资不断抽离的情况下，银行板块吸引外资的能力让人刮目相看。据申万宏源统计，2024年前5个月，外资净买入银行板块359亿，高居所有板块之首。

东方财富数据显示，最近两个月，北上资金进一步增持78亿，增持规模仅次于电力和电子设备。

我们此前专门写过很多次文章，分析外资的“指导”意义。外资对银行股的影响力可臻化境。

6月份，中泰证券有个研报，给出北向资金和银行股涨跌之间的关系，据中泰的测算，相关性高达66.2%，非常高。

7月22日，中银量化从资金面的角度，分析了银行板块和北向资金之间的关系。他们给出的结论是：银行板块受北向资金主导。

说来也奇怪，当北向和国内资金有分歧的时候，结果往往是内资跟着北向走。

银行板块也不例外。

在北向资金主导银行板块一段时间之后，基金开始跟着买入银行。据国联证券统计，截至2024年二季度，国有行的基金重仓比例，环比增长0.21%，提高到0.9%。

尽管内资持有银行有所增长，但超配比例仍然是所有板块里最低的。这意味着，后续内资还有加仓的空间。

内外资买银行，就是为这个

内外资一起买银行，原因是什么？

红利资产时代，股息率为王，银行就是股息率的王者。截至2024年上半年，银行板块股息率水平在5%左右，板块个股超七成股息率在5%以上。

和被疯抢的10年期国债比，四大行的股息率明显更胜一筹。两者之间的差值，从2021年开始一直在高位，即便银行板块涨了不少，优势还是很明显。

除了股息率，红利资产最重要就是得稳定。如果业绩波动大，现金流差，或者风险高，潜在变量多，就难以扛起红利大旗。

在机构眼中，中国的银行非常安全，无论是不良率还是拨备率都处于10年最佳水平，安全又可靠。那些大银行怎么可能破？

至于业绩稳定与否，这是下面的话题。

舆论眼中的银行，布满乌云

据新浪财经统计，2024年一季度，42家A股上市银行合计营收、归母净利润同比增速分别为-1.73%、-0.61%。

这个增速，不算太差，更不能说好，在目前的经济环境下，只能用稳定来形容。

但稳定背后布满乌云。7月22日，央行宣布下调LPR，1年期和5年期分别下调10个基点。

央行终于降息了。过去，央行一直不降息，除了汇率因素，不少分析认为银行应该背这口锅。据《21世纪经济报道》，2023 年末商业银行净息差已降至 1.69%，环比下降4BP，历史上首次跌破1.7%。净息差同比下降22BP，创行业息差降幅四年之最。

历史记录是用来打破的，2024年一季度，银行净息差继续走低。

5月31日，金融监管总局披露的最新数据显示，2024年一季度，商业银行净息差已降至1.54%，再创历史新低。

中国银行的商业模式，核心就是低借高贷赚利差的钱，净息差不断走低，意味着盈利能力不断被削弱。

中国经济以间接融资为主体，银行业是整个社会的心脏，造血的核心，体量接近430万亿的规模，容不得一点差池。

净息差走低，让不少人心惊胆战。

原以为银行净息差创历史新低，会产生不可设想的结果，可看了银行的相关利润表现，忽然觉得，这担忧有点多余。

6月13日，在毕马威中国发布的《2024年中国银行业调查报告》里，统计了2018年到2023年上市银行利息净收入的变化。报告期内，58家上市银行利息净收入同比下降3.0%，仍然保持在历史高位，和2021年楼市巅峰期差不了多少。

就在券商找妈、基金叫爹的时候，银行实属香饽饽。

据新浪财经统计，2024年一季度，42家A股上市银行合计营收、归母净利润同比增速分别为-1.73%、-0.61%。微微微下降，比绝大多数行业稳定太多了。

2024年6月12日，财新在一篇文章中写道，以现有息差水平、其他条件不变，1年期和5年期LPR下调25个基点，银行业的净息差会下降15个基点，ROE下降1.2%。

上述敏感性分析意味着，如果后续中国不断降息，银行业的利润确实难以为继。

这种情况会发生吗？

中国的银行几乎全是国有银行，每年利润分配最受益的都是国资背景的大股东。金融系统需要稳定，银行的利润对国家的财政也是强有力支持。

从这个角度思考，几乎不存在击穿国有银行盈利底线的可能。

问题来了，银行业的底线是什么？瑞银中国认为，中国不大可能像欧美国家一样，存款利率打到0，甚至负利率。

据瑞银的测算，极端情况下，中国银行业对公贷款平均利率或降至1.75%，按揭贷款利率至1.70%，个人经营贷和消费贷达到3%，投资收益1.3%。

而在存款端，活期利率可能会接近于0%，定期利率则可能下降至1%。存贷差基本可以维持住银行业的盈利能力。

实际上，最近有很多动作是在“帮助”银行业维持净息差。比如，2024年4月开始全面封杀“手工补息”，就是防止银行体系，为了完成揽储任务，用手工方式，给一些大户高于一般存款水平的待遇。

大户仰赖自身的资金条件存在的议价优势，在政策面前魂归故里。

7月25日，在LPR下调之后不久，五大行宣布集体下调人民币存款利率，维持息差水平。

存款搬家，搬来搬去都在银行

存款利率不断走低，存款搬家的情况越来越明显。

不少舆论担心，存款搬家多了，对银行体系不利。这并不成立。

当前股市不行，楼市不行，除了债券市场，哪里都不行，银行存款的竞争对手，少之又少。而债券市场，普通居民的购买几乎都要通过银行。

2024年4月29日，《证券时报》报道，为了方便居民购买债券，从5月1日起，实行央行发布的《关于银行间债券市场柜台业务有关事项的通知》。

《通知》进一步扩大了柜台债券投资品种，便利居民和其他机构投资者债券投资。其中明确，已在银行间债券市场交易流通的各类债券品种，在遵守投资者适当性要求的前提下，可通过柜台投资交易；已在银行间债券市场开立账户的投资者，可在柜台业务开办机构开立债券账户；获准进入银行间债券市场的境外投资者，可通过柜台业务开办机构和境内托管银行开立债券账户。

这个名称复杂的通知，本质上就是在拓宽银行在债券市场的影响力。

2023年，公募规模一度超过银行理财，银行要是守不住理财这块风水宝地，可想而知有多难受。

可谁知，一年不到，风云突变。

股市疲软，公募业绩越来越差，被投资者唾弃，思来想去还是银行理财靠谱。这样的思想转变，体现在思想上，更体现在行动上。

据《证券时报》7月12日报道，2024年上半年，银行理财规模逼近28万亿，距离历史新高已经不远了。《21世纪经济报道》说，上半年银行理财的大赢家正是国有大行们。

华宝证券数据显示，上半年农银理财、工银理财、建信理财、中银理财规模增长超2000亿元，其中农银理财规模增长4666.19亿元居首位。

据华宝分析，农行、工行、建行代销本行理财子公司产品数量占比约为96%、90%和80%，存款搬家大多用本行理财子公司产品进行承接。

从存款变成理财，公司和居民的钱兜兜转转一直在银行里，甚至在同一银行打转。名义上是搬家，可实际上，也就是从同一栋楼的5楼搬到4楼。

据财联社7月18日消息，为了应对火爆的理财市场，越来越多银行推出“理财夜市”服务，24小时不间断满足客户需求。

晚上撸个串，吃个夜宵，顺便投个资，理个财，地道，贴心。

还记得，6月份各大媒体一度集体报道银行理财出现提前终止潮。

根据普益标准数据统计，2024年6月，提前终止的净值型理财产品共1053款，去年同期为878款，同比增加175款，上升19.93个百分点。

提前终止理财产品的主要原因是，在利率下行的背景下，为了更好地保护投资者权益，采取提前止盈的策略。听上去合情合理，甚至还带着点人性的光辉。

但仔细一揣摩，背后真正的原因，或许是为了银行自己。“高利率”时代的理财产品无法有效兑现预期收益，提前终止是有效的解决之道。

银行理财的规模在扩大，通过提前终止等方式解决过去遗留下来的麻烦，一般投资者抢不到的债券，银行理财们可以抢到，还有什么是银行理财做不到的吗？

房贷是问题，也可能不是问题

过去20年，房贷一直是银行业的心头好，贷款周期长，利率高，抵押品充实，没有比这更好的生意了。

但从2022年开始，房贷随着楼市一路下滑。据央行数据，2022年全行业按揭贷款规模约为40.5万亿元，到2024年一季度末降为39.76万亿元。

按揭贷款越来越少是因为两头抽水，买房的人少了，还款的人多了。

2024年还贷潮每隔一段时间就会出现。6月6日，国泰君安的统计显示，2017年以后，居民提前还贷水平（早偿率）一直在20%左右，但自从2024年2月以来，居民提早偿还房贷的意愿大幅攀升，4月达到37%的历史高位。

国家统计局最新的数据显示，2024年前六个月，个人按揭贷款为7749亿，同比下降37.7%。个人按揭贷款增速下滑程度远高于销售额下滑增速。

不愿意背负债务，人们买房从多贷款变成尽可能少贷款，甚至不贷款。

为了不让人们提前还贷，银行能拖一天是一天。眼看指望不上房贷，下一个方案箭在弦上。

2024年一季度，存量房贷仍然有40万亿之巨，存量房贷和新增房贷享受的待遇截然不同，各方呼吁了很久的存量房贷降息，一直没动静。

为什么银行业对降低存量房贷利率的呼声听而不闻？

每家银行都有一本账，自己算得清。2023年7月，在上一个轮次各界呼吁降低存量房贷利率时，财新有篇报道专门做过分析。

文中提到，根据中泰证券的测算，假设50%的存量房贷利率下调，下调幅度为40的基点，对上市银行的息差影响大约是2.69个基点。

另据，中泰证券测算，2008年到2009年那一波存量房贷利率下调后，实际调整的房贷规模仅为6%。

按理说，影响并不大，但银行似乎非常忌惮。据某城商行人士表示：“大行降贷款利率或还可以承受，但很多区域的城商行本身坏账累累，如果再继续降低存量房贷利率，担心以后会出问题。”

而大行有关人员则表示，提前还贷尚能承受，存量房贷下调就不太能接受了，对银行利润的影响要大于提前还贷。

我们查了很多资料，目前没有实际的、可以量化的结论或分析，告诉大家存量房贷利率下调会带来什么灾难性后果。但银行的态度就是，扛着不调。

在硬抗的同时，银行业集体加快对制造业的贷款速度，以尽可能对冲房贷的影响。

据申万宏源的统计，2021年到2023年，上市银行制造业贷款增速年均复合达19%，远超2017年至2020年的2.7%。截至2023年末，上市银行制造业贷款占比已经超过10%，达到10.6%。

据央行口径的统计，2024年3月末，制造业中长期贷款增速为26.5%，比全行业贷款增速高出12.2个百分点。这意味着，2024年制造业贷款仍将保持旺盛。

最具指标性的制造业贷款，当属半导体产业的大基金三期。2025年5月底，工行、农行等六大行，集体出现在大基金三期的股东名录里，合计出资1140亿，占股接近三分之一。

估计，以后大基金可以称为商业银行的投资基金，他们又做存贷，又做投资。

投资银行股的投资者着实有远见。银行股在媒体或者舆论眼中的利空，几乎全有应对之策，或者有国家帮忙想办法，地位越来越高，银行在金融业的利空中潇洒而行，不沾滴雨。

在当前的金融环境中股票配资资质，还有哪个行业享受如此的待遇？

• 2024
• 股票配资资质
• 事情
• 年最
• 吊诡